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从俄铝到俄镍:美国制裁阴影下金属市场的狂欢
发布时间:2018-04-25 18:14:55 点击浏览:

在经历了疲惫的两周后,18日将成为全球商品交易员最为忙碌而兴奋的一天(一夜)。

在对全球最大镍业公司Norilsk Nickel(俄镍)可能步俄铝后尘收到美国制裁的传闻刺激下,LME镍价首当其冲,盘中飙升11.5%,创造了09年以来的最大单日涨幅。LME铝价上涨达5%,月内已经反弹超过25%,创2010年以来新高。LME锌上涨超过4%,LME铜上涨超过2.5%并突破7000美元整数关口。

咱们先来说说这两周发生的故事。

故事从俄铝说起


美国对俄商政人士制裁,俄铝遭殃

4月6日,美国发布了新一轮对俄罗斯的制裁决定。美国财政部外国资产管理办公室宣布,将对7名俄罗斯商业领导人及其拥有或控制的12家企业、17名俄罗斯高级官员、一家俄罗斯国有武器进出口企业及其下属银行实施制裁。市场分析认为,此举是由于俄罗斯被指控干涉美国2016年大选,美国政府对该国采取的惩罚措施之一。

根据制裁公告,在美国司法管辖内,被制裁的人士以及企业的资产将被冻结,一般美国公民被禁止与列入制裁名单的法人和自然人进行交易,非美国籍人士可能因为与其交易或促成重大交易而面临制裁。

被制裁的人员中包括俄铝公司(Rusal)和En+集团总裁欧柏嘉(Oleg Deripaska)。这意味着这两家公司将因此受到重大影响。

实际影响也是如此:

股价暴跌丨4月9日周一开市后,俄铝在香港联交所股价大跌50%,在俄罗斯证交所股价大跌30%,在伦敦上市的俄铝母公司En+集团盘中大跌25%。受此影响, 同日俄罗斯RTS股指指数和卢布汇率双双大跌。

交货受限丨伦敦金属交易所(LME)表示,制裁日(4月6日)之后出售的俄铝金属将不得进入LME仓库,4月17日起Rusal的原铝锭将暂时不得列在LME获批品牌名单上。纽约商品期货交易所(COMEX)也表示立即撤销COMEX铝期货合约的俄铝产品担保,此前已批准俄铝产品也无法交割。

债券暴跌丨2017年底,俄铝的债务规模为85亿美元,几乎全部都以美元计价,其中包括三支共计16亿美元的欧元债券,随着穆迪及惠誉撤销了对俄铝已发行票据的所有评级,意味着俄铝的债券已经被市场隔离。俄铝2023年到期的美元债券下跌17.3美分,收益率由被制裁前的6%飙涨至28.5%。

俄铝表示将延迟寄发2017年年报,称该制裁很可能对本集团的业务及前景构成重大不利影响,并导致特定债务出现技术性违约。

俄罗斯的应对

俄铝是俄罗斯大而不能倒的企业。俄罗斯财长西卢安诺夫(Anton Siluanov)已表示,政府将向俄铝提供短期流动性及其他援助,以助其应对美国制裁,但援助计划没有包括购买该公司的股份。

就在今天(18日),俄罗斯议会上议院议长瓦莲蒂娜马特维科表示,莫斯科对美国制裁的回应将是有针对性和痛苦的。而俄罗斯议会下院已经立法使政府有权禁止或限制包括药物、软件、火箭发动机等在内的美国商品和服务的进口。

      摇曳的俄镍


俄镍(Norilsk Nickle)是全球最大的镍和钯金公司之一, 2017年俄镍产量占全球供应约10%,钯则占全球产量的66%。俄铝遭受制裁市场对俄镍也充满担忧,

一是俄铝本身就是俄镍的大股东之一,持有俄镍27.82%的股份;二是俄镍的另一个大股东波塔宁(Vladimir Potanin)也被列入制裁观察名单。

如果美国将制裁范围扩大到博塔宁或俄镍,全球镍和钯金供应将会像铝一样受到严重影响,这也是今天镍价一飞冲天的原因。

      分 析

此次对欧柏嘉和俄铝采取如此严厉的措施,有两层因素,一是政治因素,是通俄门调查下从政治上撇清关系,二是贸易战的延续,用制裁代替征税进行精准打击。


常规来看,美国可以直接向俄罗斯增加高额关税,但特朗普却选择了向所有国家都加征10%关税,再对盟友豁免。如今来看,原来美国就没有必要将俄罗斯单列出来加征特别关税,制裁俄铝将是更为有效和残酷的措施。

制裁俄铝除了贸易战因素,也是对俄罗斯政府的一个沉重打击。俄铝不仅为俄罗斯带来了大量收入,在原苏联的体制下,在西伯利亚的一些城市,俄铝既是企业,又是政府,这就是前文说俄铝是大而不能倒的原因。

特朗普这些举措,可能会赢得美国国内铝厂商的欢迎,进而换回大量蓝领工人的选票支持,也许就可以从通俄门的调查中趁乱过关,这就是特朗普的小算盘,打叙利亚的逻辑如此,制裁俄铝的逻辑也如此。特朗普国内地位一日不稳,国际上就注定鸡飞狗跳,生存还是死亡,的确是个问题。本文由泓众机械设备整合编辑

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